열심히 공부하면 시장을 이길 수 있다고 믿었던 시절이 있었습니다. 사업보고서를 밤새 읽고, 재무제표를 뜯어보고, 뉴스도 꼬박꼬박 챙겼는데 3년 뒤 계좌를 정산해 보니 결과는 씁쓸했습니다. 그냥 인덱스펀드를 샀으면 더 나았다는 걸 숫자로 직접 확인한 날, 왜 이 상품을 그렇게 많은 사람이 추천하는지 비로소 이해가 됐습니다. 시장평균이란 무엇인가, 인덱스펀드가 왜 그걸 대표하는가 인덱스펀드는 코스피200이나 S&P500 같은 시장지수(Market Index)를 그대로 추종하도록 설계된 펀드입니다. 시장지수란 특정 시장에 상장된 대표 종목들의 주가를 가중 평균해 하나의 숫자로 나타낸 지표로, 쉽게 말해 그 시장 전체의 성적표라고 보면 됩니다. 인덱스펀드는 이 지수에 포함된 모든 종목을 시가총액 비율대로 담기 때문에, 시장 전체의 움직임을 그대로 복제합니다. 여기서 핵심 개념이 하나 나옵니다. 바로 제로섬(Zero-sum) 구조입니다. 제로섬이란 한 쪽의 이득이 반드시 다른 쪽의 손실로 이어지는 구조를 뜻합니다. 시장 전체의 평균 수익률은 고정되어 있기 때문에, 어떤 투자자가 지수보다 높은 수익을 거두면 반드시 다른 누군가는 지수보다 낮은 수익을 봐야 합니다. 저도 이 구조를 처음 접했을 때는 "그래도 나는 노력하면 되는 거 아닌가"라고 생각했습니다. 그런데 문제는 저와 똑같이, 아니 저보다 훨씬 더 열심히 공부하는 수백만 명의 개인투자자들이 동시에 같은 시장에 있다는 점이었습니다. 게다가 시장에는 전문 펀드매니저와 기관투자자들도 함께 참여합니다. 이들은 전담 애널리스트 팀을 두고, 기업 IR을 직접 다니며, 저보다 몇 배 빠르게 정보를 처리합니다. S&P 글로벌의 SPIVA 보고서 에 따르면, 미국 대형주 액티브 펀드의 약 85~90%가 15년 장기 기간 동안 S&P500 지수를 이기지 못하는 것으로 나타났습니다. 전문가들조차 이 정도라면, 개인투자자인 제가 장기적으로 지수를 꾸준히 앞선다는 건 상당히 어려운 일이라는...