매달 말일이 되면 계좌를 열어보고 비율을 맞춰야 하나 고민하다가 결국 아무것도 안 한 경험, 한 번쯤 있지 않으십니까. 저도 그랬습니다. 리밸런싱(rebalancing)이 중요하다는 건 알겠는데, 얼마나 자주 해야 하는지 기준이 없으니 행동 자체가 불안해졌습니다. 그래서 직접 매달 리밸런싱과 연 1회 리밸런싱을 비교해봤고, 그 결과가 예상과 꽤 달랐습니다. 리밸런싱, 그냥 두면 어떻게 되는가 리밸런싱(rebalancing)이란 처음 설정한 자산배분(asset allocation) 비율에서 벗어난 포트폴리오를 원래 비율로 되돌리는 작업입니다. 쉽게 말해 주식이 너무 올라 비중이 커지면 일부 팔고, 상대적으로 줄어든 채권을 사서 균형을 맞추는 것입니다. 저는 투자 초기에 이 개념을 정확히 몰랐습니다. 오른 자산은 건드리지 않고, 내린 자산 쪽에만 돈을 더 넣는 방식을 쓰고 있었습니다. 당시에는 이게 합리적이라고 생각했는데, 나중에 계좌를 제대로 들여다보니 처음 주식 60, 채권 40으로 시작했던 비율이 2년 만에 주식 80, 채권 20으로 바뀌어 있었습니다. 주식시장이 좋았던 덕분이었지만, 제가 원래 감내하려 했던 위험 수준보다 훨씬 높은 포트폴리오를 들고 있었다는 뜻이기도 합니다. 리밸런싱의 핵심은 이 드리프트(drift), 즉 시간이 지나면서 자산 비중이 자연스럽게 틀어지는 현상을 주기적으로 교정하는 데 있습니다. 방치하면 수익이 좋을 때는 기분이 좋지만, 시장이 꺾이는 순간 타격도 그만큼 크게 옵니다. 솔직히 이건 제가 직접 겪어보고 나서야 실감한 부분입니다. 매달 vs 연 1회, 실제로 비교해보니 주식 60, 채권 40 비율로 시작한 두 개의 가상 포트폴리오를 5년간 돌려봤습니다. 하나는 매달 말일에 비율을 정확히 맞추고, 다른 하나는 1년에 한 번만 정비했습니다. 결과부터 말하면, 수익률 차이는 생각보다 작았고 매달 리밸런싱한 쪽이 근소하게 더 안정적인 흐름을 보이긴 했지만 그 차이는 1퍼센트포인트 안팎이었습니다. 거래 횟수는 확연히 갈렸습니...

솔직히 저는 배당수익률 숫자 하나만 믿고 투자했다가 첫 배당을 받는 날 당황했습니다. 분명 5%라고 안내받았는데 실제로 들어온 돈은 그보다 한참 적었고, 처음에는 진짜로 증권사 전산 오류인 줄 알고 고객센터에 전화까지 했습니다. 그때 배운 것이 바로 세전과 세후의 차이였는데, 이 차이를 모르면 배당주 투자 계획 전체가 어긋날 수 있습니다. 배당소득세, 모르면 수익률 계산이 처음부터 틀린다 증권사 앱이나 금융 뉴스에서 보여주는 배당수익률(Dividend Yield)은 거의 예외 없이 세전 기준입니다. 배당수익률이란 현재 주가 대비 연간 배당금의 비율을 뜻하는데, 이 숫자는 세금을 전혀 반영하지 않은 상태입니다. 국내 주식 배당에는 배당소득세(Dividend Income Tax) 15.4%가 원천징수됩니다. 원천징수란 배당금이 계좌에 들어오기 전에 세금을 미리 떼어가는 방식으로, 투자자가 별도로 신고하지 않아도 자동으로 납부가 완료됩니다. 숫자로 보면 이렇습니다. 배당수익률 5%인 종목에 1천만 원을 투자하면 세전으로는 연 50만 원을 받아야 맞지만, 15.4%를 떼고 나면 실제로 들어오는 돈은 약 42만 3천 원입니다. 세후 실질 수익률은 4.23%로 낮아집니다. 0.77%포인트 차이가 작아 보일 수 있는데, 투자 원금이 커질수록 이 차이는 꽤 크게 체감됩니다. 한 가지 더 주의해야 할 것이 있습니다. 배당소득이 이자소득 등 다른 금융소득과 합쳐서 연 2천만 원을 넘으면 금융소득종합과세(Comprehensive Financial Income Taxation) 대상이 됩니다. 금융소득종합과세란 금융소득을 다른 종합소득과 합산해서 누진세율로 과세하는 제도로, 이 경우 세부담이 15.4%보다 훨씬 높아질 수 있습니다. 배당 규모가 커질수록 단순히 세전 수익률만 보는 것은 점점 더 위험한 계산이 됩니다. 이 시기에 함께 헷갈렸던 개념이 배당성장률(Dividend Growth Rate)입니다. 배당수익률이 현재 주가 기준으로 올해 얼마를 받는지를 보는 지표라면...