마트 카트를 끌고 커피 코너 앞에 섰다가 손을 뺀 적이 있습니다. 늘 사던 원두 봉지 가격이 언제 이렇게 올랐나 싶어서였습니다. 그때는 그냥 브랜드 정책이 바뀐 줄로만 알았는데, 나중에 카드 내역을 뒤져보니 환율이 치솟은 시점에서 정확히 다섯 달 뒤였습니다. 환율이 생활비에 직접 연결되는 구조를 그때 처음 실감했습니다. 환율이 수입물가를 올리는 실제 경로 환율이 오른다는 건 원화 가치가 달러 대비 떨어진다는 뜻입니다. 수입업체 입장에서 보면, 달러로 계약된 상품을 사오는 데 더 많은 원화를 써야 하는 상황이 됩니다. 예를 들어 1달러가 1,300원에서 1,400원으로 오르면, 100달러짜리 수입품 하나를 들여오는 데 드는 원화 비용이 13만 원에서 14만 원으로 불어납니다. 7.7% 환율 상승이 원가를 그대로 7.7% 끌어올리는 구조입니다. 여기서 중요한 개념이 수입물가지수(Import Price Index)입니다. 수입물가지수란 해외에서 들여오는 상품의 가격 수준을 종합해 지수화한 것으로, 한국은행이 매월 발표합니다. 이 지수가 오르면 시차를 두고 생산자물가, 소비자물가 순서로 인상 압력이 전달됩니다. 제가 직접 한국은행 경제통계 시스템에서 데이터를 뽑아봤을 때도 환율 급등 이후 두 달 안에 수입물가지수가 뚜렷하게 반응하는 패턴이 반복되고 있었습니다. 그런데 여기서 한 가지 더 알아두면 좋은 개념이 패스스루 효과(Exchange Rate Pass-Through)입니다. 패스스루 효과란 환율 변동이 실제 소비자가격에 얼마나 빠르게, 얼마나 많이 전달되는지를 나타내는 개념입니다. 품목에 따라 이 효과의 크기가 크게 달라지는데, 수입 비중이 높은 원자재나 1차 식품류는 패스스루 효과가 크고, 국내 가공 비중이 높은 제품일수록 효과가 희석됩니다. 제 경험상 이건 좀 다릅니다. 국산이라 표기된 가공식품도 원재료가 수입산인 경우가 많아서, 겉으로 보이는 것보다 환율 영향을 은근히 많이 받더라고요. 영수증으로 직접 추적한 소비자가격 변화 환율이 크게 오르던 구...