금값이 또 사상 최고치를 경신했다는 뉴스가 뜰 때마다 '지금 들어가도 되나' 하는 불안과 '이걸 또 놓치나' 하는 조급함이 동시에 밀려옵니다. 저도 이번에 정확히 그 상황이었습니다. 다만 이번엔 감정이 아니라 숫자를 먼저 꺼냈고, 그 결과가 예상과 꽤 달랐습니다. 금리 전망이 만든 금값 랠리, 정말 사야 할까요 먼저 질문 하나 드리겠습니다. 중앙은행이 금을 산다는 뉴스, 혹시 매수 신호로 보셨나요? 저는 처음에 그렇게 생각했습니다. 그런데 찾아볼수록 이건 단기 시세 신호가 아니라 훨씬 긴 이야기였습니다. 한국은행이 13년 만에 금 매수에 나섰다는 소식이 이번 랠리와 맞물려 많이 회자됐습니다. 각국 중앙은행들이 외환보유고 다변화를 목적으로 달러 의존도를 낮추고 금 비중을 늘려온 것은 이미 수년째 이어진 흐름입니다. 세계금위원회(WGC)에 따르면 2022년 이후 중앙은행의 금 순매입 규모는 역대 최고 수준을 기록하고 있습니다( 출처: World Gold Council ). 이건 단기 투자심리가 아니라 구조적 수요 변화입니다. 그래서 '상투 신호'로 읽기보다는 장기적인 수요 기반이 두꺼워지고 있다고 보는 편이 맞습니다. 이번 랠리의 직접적인 배경으로는 미국 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인상 우려가 크게 꺾인 것이 꼽힙니다. 실질금리(Real Interest Rate)란 명목 금리에서 기대 인플레이션을 뺀 수치로, 금 투자자 입장에서는 이 수치가 핵심입니다. 금은 이자나 배당을 주지 않기 때문에 실질금리가 높을수록 상대적으로 불리하고, 낮아질수록 매력이 살아납니다. 8월 들어 발표된 물가 지표가 예상보다 온건하게 나오면서 금리 인상 기대가 꺾였고, 이 흐름이 금값 급등으로 연결됐습니다. 물론 상승이 일직선으로 이어지지는 않았습니다. 지정학적 불안이 커지는 국면에서는 안전자산 수요가 금보다 달러로 먼저 쏠리는 경우도 있고, 온건한 물가 지표가 시장에 이미 선반영(price-in)된 상태에서는 지표 발표 직후 차...

솔직히 저는 물가가 오를 때 예금 이자가 버텨줄 거라고 믿었습니다. 통장 숫자가 조금씩 늘어나는 걸 보면서 "이 정도면 괜찮다"고 생각했는데, 1년 뒤 마트 영수증을 들고서야 뭔가 잘못됐다는 걸 깨달았습니다. 이 글은 그 시기 제가 보유했던 예금, 주식, 금, 리츠, 채권의 실질 가치가 어떻게 달라졌는지 직접 비교한 기록입니다. 예금이 안전하다는 착각, 저도 했습니다 물가가 크게 오르던 시기에 저는 여유자금 대부분을 정기예금에 묶어두고 있었습니다. 당시 예금 금리는 연 3퍼센트 초반이었고, 그걸로 충분하다고 생각했습니다. 그런데 그 해 소비자물가지수(CPI, Consumer Price Index)가 5퍼센트를 넘어서면서 상황이 달라졌습니다. 소비자물가지수란 가계가 일상적으로 구매하는 상품과 서비스의 가격 변동을 측정하는 지표로, 흔히 '물가 온도계'라고 불립니다. 계산해보면 단순합니다. 명목수익률에서 물가상승률을 뺀 것을 실질수익률(Real Rate of Return)이라고 합니다. 실질수익률이란 돈의 실제 구매력이 얼마나 늘거나 줄었는지를 나타내는 수치입니다. 저의 경우 3%에서 5%를 빼면 -2%가 됩니다. 통장 숫자는 늘었는데 실제로는 손해를 본 셈입니다. 더 충격적이었던 건 통계청 전체 물가지수가 아니라 제 소비 패턴을 기준으로 따로 계산해봤을 때였습니다. 외식비와 식료품 비중이 높은 저의 지출 구조에서 체감 물가상승률은 공식 수치보다 1~2퍼센트포인트 더 높게 나왔습니다. 평균 지표를 믿고 안심한 게 제 실수였습니다. 자산별 실질수익률, 직접 비교해봤습니다 같은 시기 제가 조금씩 나눠 보유했던 자산들의 성적은 꽤 달랐습니다. 어떤 자산이 물가를 버텨냈고, 어떤 자산이 제대로 녹아내렸는지 하나씩 보겠습니다. 현금성 예금: 명목수익률 약 +3%, 실질수익률 약 -2%. 가장 안전하다고 생각했지만 실질 손실이 가장 컸습니다. 국내 주식: 기업의 매출과 이익이 물가와 함께 일정 부분 오르는 경향이 있어 실질...

금값이 오른다는 뉴스가 연일 나올 때, 막상 투자하려고 하면 방법이 너무 많아서 첫 발을 못 내딛는 경우가 많습니다. 저도 똑같았습니다. 실물로 살지, 골드통장을 쓸지, ETF를 살지 고민하다가 결국 셋 다 조금씩 써봤는데, 세금과 수수료 구조가 방식마다 이렇게 다를 줄은 정말 몰랐습니다. 금 투자 세금구조, 방식마다 출발점이 다르다 금에 투자하는 방법은 크게 세 가지입니다. 실물 금을 직접 사는 것, 은행에서 골드통장을 개설하는 것, 증권사를 통해 금 ETF를 매매하는 것입니다. 결국 세 방식 모두 금값이 오르면 수익이 나는 구조이지만, 세금이 붙는 시점과 방식이 완전히 다릅니다. 이 차이를 처음부터 알았더라면 선택이 훨씬 빨랐을 텐데, 저는 직접 겪고 나서야 이해했습니다. 실물 금을 매수할 때는 부가가치세(VAT), 즉 소비세 10%가 즉시 붙습니다. 부가가치세란 재화나 서비스를 구매할 때 가격에 포함되는 세금으로, 금을 되팔 때는 돌려받을 수 없습니다. 100만 원어치 금을 사면 실질적으로 90만 원짜리 금을 110만 원에 산 셈이 됩니다. 금값이 10% 이상 오르지 않으면 본전도 못 찾는 구조입니다. 제가 처음 실물 금을 살 때 이 계산을 제대로 하지 않았는데, 막상 영수증을 보고 나서 꽤 당황했습니다. 골드통장은 부가세가 없는 대신, 매매차익에 대해 배당소득세(15.4%)가 부과됩니다. 배당소득세란 금융 자산에서 발생한 이익에 매기는 세금으로, 원천징수 방식이라 은행이 자동으로 떼어갑니다. 다만 이 소득이 다른 금융소득과 합산해 연 2,000만 원을 초과하면 금융소득종합과세 대상이 됩니다. 금융소득종합과세란 이자·배당 소득을 종합소득에 합산해 누진세율로 과세하는 제도인데, 금융 자산이 많은 분들은 이 부분을 반드시 고려해야 합니다. 국내에 상장된 금 ETF는 골드통장과 세금 구조가 거의 동일합니다. 반면 해외 상장 금 ETF를 직접 매수하면 양도소득세(22%)가 적용됩니다. 양도소득세란 자산을 팔 때 생긴 차익에 부과하는 세금으로, 종합...