분배금이 들어왔다는 알림을 받고도 그냥 넘긴 적이 몇 번인지 셀 수가 없습니다. 어차피 몇만원인데, 나중에 한꺼번에 넣지 뭐 하고 미뤘는데, 그 나중이 결국 3년이 됐습니다. 어느 날 계좌를 정리하다가 현금 항목에 쌓여 있는 금액을 보고, 이걸 처음부터 다시 ETF에 넣었다면 지금 얼마가 됐을까 계산기를 꺼내들었습니다. 그 계산 결과가 생각보다 불편했습니다. 복리 구조가 만들어지는 원리 ETF 투자에서 분배금(Distribution)이란 ETF가 보유한 주식들에서 발생하는 배당금이나 이자 수익을 투자자에게 나눠주는 금액입니다. 쉽게 말해 ETF를 보유하고 있으면 일정 주기마다 자동으로 통장에 꽂히는 돈입니다. 문제는 이 돈을 그냥 계좌에 놔두면 더 이상 아무것도 하지 않는다는 점입니다. 반면 이 분배금으로 같은 ETF를 다시 사들이면, 다음번 분배금은 기존에 보유하던 수량에 새로 산 수량까지 합산해서 나옵니다. 이것이 복리(Compound Interest), 즉 이자가 이자를 낳는 구조입니다. 원금만으로 수익이 계산되는 단리와 달리, 복리는 시간이 길어질수록 그 격차가 기하급수적으로 벌어집니다. 저는 이 원리를 머릿속으로는 알고 있었는데 막상 행동은 따라오지 않았습니다. 몇만원짜리 재투자가 뭐 얼마나 차이를 만들겠냐는 생각이 솔직히 있었습니다. 계산을 해보고 생각이 바뀌었습니다. 재투자의 복리 효과가 제대로 작동하려면 한 가지 전제를 꼭 이해해야 합니다. 분배금이 계좌에 입금될 때는 이미 배당소득세(15.4%)가 원천징수된 세후 금액이라는 점입니다. 처음에 저도 세전 금액 기준으로 계산을 해서 결과가 실제보다 부풀려졌고, 다시 세후 기준으로 수정하니 숫자가 달라졌습니다. 이 세금 변수를 빠뜨리면 재투자 효과를 과대평가하게 됩니다. 10년, 20년 수익 비교를 직접 해보니 연 배당수익률(Dividend Yield) 4%인 ETF에 1,000만 원을 넣고, 주가는 변동 없이 10년간 유지된다는 보수적인 가정으로 계산했습니다. 배당수익률이란 현재 주가 대...

배당수익률이 높은 종목을 고르는 게 당연히 유리하지 않을까요? 저도 처음엔 그렇게 생각했습니다. 배당주에 입문하면서 수익률 표를 펼쳐놓고 높은 순서대로 담았는데, 5년 뒤에 계좌를 정리해 보니 수익률이 낮아 보였던 종목들의 총수익이 오히려 더 커져 있었습니다. 그 차이가 어디서 생겼는지, 직접 비교하며 알게 된 것들을 정리해 봤습니다. 수익률 표만 보고 종목 선택했더니 생긴 일 배당수익률(Dividend Yield)이란 현재 주가 대비 연간 배당금의 비율을 뜻합니다. 즉, 주가가 1만 원인 주식이 1년에 600원을 배당하면 배당수익률은 6%가 되는 겁니다. 처음 배당주를 접했을 때 저는 이 숫자 하나만 보고 종목을 정렬했고, 5% 이상짜리를 우선적으로 담았습니다. 그때는 이게 가장 합리적인 방법이라고 믿었습니다. 그런데 이 접근법에는 치명적인 구멍이 있습니다. 배당수익률이 높다는 건, 주가가 낮다는 뜻이기도 하기 때문입니다. 주가가 먼저 크게 빠진 뒤 배당금이 그대로 유지되면, 수익률 숫자만 보면 갑자기 매력적인 종목처럼 보입니다. 제가 직접 겪어봤는데, 나중에 그 기업의 배당 이력을 파고들어 보니 2년 전에 배당을 한 번 삭감했다가 회복한 흔적이 있더군요. 그걸 미리 확인하지 못했던 게 실수였습니다. 반면 배당성장률(Dividend Growth Rate)은 연도별로 배당금 자체가 얼마나 늘었는지를 보여주는 지표입니다. 이 숫자는 종목 스크리닝 화면에서 배당수익률과 별도로 확인해야 하는데, 저는 처음에 이걸 아예 열어보지 않았습니다. 두 지표를 함께 봤어야 했는데, 하나만 보고 판단했던 게 이후 5년간의 수익 격차를 만들어낸 출발점이었습니다. 5년 수익률 비교와 배당소득세, 계좌를 열어봤을 때의 현실 5년 전에 각각 500만 원씩 고배당주 그룹과 배당성장주 그룹으로 나눠 넣었습니다. 고배당주 그룹은 처음부터 배당수익률 6%대로 시작해서 5년 내내 그 수준을 유지했습니다. 매년 꼬박꼬박 배당이 들어오는 건 좋았지만, 주가는 거의 그 자리였습니다. 배당...

솔직히 저는 배당수익률 숫자 하나만 믿고 투자했다가 첫 배당을 받는 날 당황했습니다. 분명 5%라고 안내받았는데 실제로 들어온 돈은 그보다 한참 적었고, 처음에는 진짜로 증권사 전산 오류인 줄 알고 고객센터에 전화까지 했습니다. 그때 배운 것이 바로 세전과 세후의 차이였는데, 이 차이를 모르면 배당주 투자 계획 전체가 어긋날 수 있습니다. 배당소득세, 모르면 수익률 계산이 처음부터 틀린다 증권사 앱이나 금융 뉴스에서 보여주는 배당수익률(Dividend Yield)은 거의 예외 없이 세전 기준입니다. 배당수익률이란 현재 주가 대비 연간 배당금의 비율을 뜻하는데, 이 숫자는 세금을 전혀 반영하지 않은 상태입니다. 국내 주식 배당에는 배당소득세(Dividend Income Tax) 15.4%가 원천징수됩니다. 원천징수란 배당금이 계좌에 들어오기 전에 세금을 미리 떼어가는 방식으로, 투자자가 별도로 신고하지 않아도 자동으로 납부가 완료됩니다. 숫자로 보면 이렇습니다. 배당수익률 5%인 종목에 1천만 원을 투자하면 세전으로는 연 50만 원을 받아야 맞지만, 15.4%를 떼고 나면 실제로 들어오는 돈은 약 42만 3천 원입니다. 세후 실질 수익률은 4.23%로 낮아집니다. 0.77%포인트 차이가 작아 보일 수 있는데, 투자 원금이 커질수록 이 차이는 꽤 크게 체감됩니다. 한 가지 더 주의해야 할 것이 있습니다. 배당소득이 이자소득 등 다른 금융소득과 합쳐서 연 2천만 원을 넘으면 금융소득종합과세(Comprehensive Financial Income Taxation) 대상이 됩니다. 금융소득종합과세란 금융소득을 다른 종합소득과 합산해서 누진세율로 과세하는 제도로, 이 경우 세부담이 15.4%보다 훨씬 높아질 수 있습니다. 배당 규모가 커질수록 단순히 세전 수익률만 보는 것은 점점 더 위험한 계산이 됩니다. 이 시기에 함께 헷갈렸던 개념이 배당성장률(Dividend Growth Rate)입니다. 배당수익률이 현재 주가 기준으로 올해 얼마를 받는지를 보는 지표라면...