배당수익률이 높은 종목을 고르는 게 당연히 유리하지 않을까요? 저도 처음엔 그렇게 생각했습니다. 배당주에 입문하면서 수익률 표를 펼쳐놓고 높은 순서대로 담았는데, 5년 뒤에 계좌를 정리해 보니 수익률이 낮아 보였던 종목들의 총수익이 오히려 더 커져 있었습니다. 그 차이가 어디서 생겼는지, 직접 비교하며 알게 된 것들을 정리해 봤습니다. 수익률 표만 보고 종목 선택했더니 생긴 일 배당수익률(Dividend Yield)이란 현재 주가 대비 연간 배당금의 비율을 뜻합니다. 즉, 주가가 1만 원인 주식이 1년에 600원을 배당하면 배당수익률은 6%가 되는 겁니다. 처음 배당주를 접했을 때 저는 이 숫자 하나만 보고 종목을 정렬했고, 5% 이상짜리를 우선적으로 담았습니다. 그때는 이게 가장 합리적인 방법이라고 믿었습니다. 그런데 이 접근법에는 치명적인 구멍이 있습니다. 배당수익률이 높다는 건, 주가가 낮다는 뜻이기도 하기 때문입니다. 주가가 먼저 크게 빠진 뒤 배당금이 그대로 유지되면, 수익률 숫자만 보면 갑자기 매력적인 종목처럼 보입니다. 제가 직접 겪어봤는데, 나중에 그 기업의 배당 이력을 파고들어 보니 2년 전에 배당을 한 번 삭감했다가 회복한 흔적이 있더군요. 그걸 미리 확인하지 못했던 게 실수였습니다. 반면 배당성장률(Dividend Growth Rate)은 연도별로 배당금 자체가 얼마나 늘었는지를 보여주는 지표입니다. 이 숫자는 종목 스크리닝 화면에서 배당수익률과 별도로 확인해야 하는데, 저는 처음에 이걸 아예 열어보지 않았습니다. 두 지표를 함께 봤어야 했는데, 하나만 보고 판단했던 게 이후 5년간의 수익 격차를 만들어낸 출발점이었습니다. 5년 수익률 비교와 배당소득세, 계좌를 열어봤을 때의 현실 5년 전에 각각 500만 원씩 고배당주 그룹과 배당성장주 그룹으로 나눠 넣었습니다. 고배당주 그룹은 처음부터 배당수익률 6%대로 시작해서 5년 내내 그 수준을 유지했습니다. 매년 꼬박꼬박 배당이 들어오는 건 좋았지만, 주가는 거의 그 자리였습니다. 배당...